產能嚴重過剩的水泥板塊，亂象叢生中迎來一線希望。昨日，有消息稱《水泥產業(yè)發(fā)展政策》已經修訂完畢，即將公布，水泥行業(yè)新一輪兼并重組箭在弦上。西水股份等一些水泥個股應聲出現漲停。“此次水泥板塊的并購重組和國家節(jié)能減排、調整結構的大方向相吻合。”金元證券建材行業(yè)分析師昨日表示，“全國性以及區(qū)域中的龍頭企業(yè)受益預期較大。對整個行業(yè)而言是中長期利好。”國泰君安昨日對此判斷：隨著調整深化，時間越往后水泥機會越大。明年2季度對未來供需判斷將相當樂觀，之后水泥估值提升至20倍以上。

水泥股成領漲先鋒

據昨日消息公布，新的《水泥產業(yè)發(fā)展政策》已經修訂完畢，有關部門將擇機公布。據介紹，修訂后的《政策》鼓勵新型干法水泥發(fā)展為主調整為以深層次產業(yè)結構優(yōu)化升級為主。在淘汰落后產能的時間表上可看到，在2012年底前，一批落后生產線將被淘汰。在2015年底前，將徹底淘汰各類落后水泥產能。

兼并重組是大勢所趨。業(yè)內人士表示：在該院接受國務院委托制定的“十二五”規(guī)劃中，對于水泥行業(yè)的產業(yè)集中度初步設計是，到2015年前10家企業(yè)水泥產能達到總產能的35%。按照2015年預計產量20.4億噸計算，前10家企業(yè)水泥產量將達7億噸。而2009年全國水泥總產量16.5億噸，前10家企業(yè)水泥產量3.69億噸，占比為22.6%。因此，水泥行業(yè)新一輪受消息影響，一直在底部徘徊的建材水泥板塊昨日出現旱地拔蔥行情。據大智慧superview數據顯示，建材板塊昨日主力資金凈額流入22964 .88萬元，占流通盤比例0.09%，成交量61275.82萬股，換手率2.75%，漲幅4.33%居板塊首位。和水泥相關的個股天山股份、青松建化、亞泰集團、西水股份表現較強，主力資金流入分別為2575.77萬元、2543.81萬元、2504.63萬元、2308.09萬元。其中西水股份漲停。

青松建化近期面臨事件性交易機會

“其實相關政策在今年4月份討論過。將來主要看政策的落實情況。但此次水泥板塊的并購重組和國家節(jié)能減排、調整結構的大方向相吻合，應該是大勢所趨。”金元證券建材行業(yè)分析師王昕昨日表示，“總體來看，全國性以及區(qū)域中的龍頭企業(yè)受益預期較大。”他分析指出：在2006年，國家公布了60家重點水泥大企業(yè)。其中12家是全國性企業(yè)，另外48家是區(qū)域性的企業(yè)，這項企業(yè)發(fā)生了一些變化，但依然可重點關注。目前現存的水泥企業(yè)有5000多家，并購重組整合空間還是比較大的。目前看，并購重組或首先從競爭比較激烈、產能較過剩的華北以及江浙一帶先行。

從個股看，西水股份、賽馬實業(yè)昨日聯(lián)袂公告稱，賽馬實業(yè)擴張水泥業(yè)務，收購西水股份部分資產。昨日西水股份受雙重利好刺激漲停，賽馬實業(yè)停牌。但他認為，淘汰落后產能，并購重組對整個行業(yè)而言是中長期利好，不是短期行情。

國泰君安昨日對此判斷，2015年前10家企業(yè)水泥產能達到總產能的35%等，意味著每年新增需求6667萬噸，這印證了其之前“2018年之前中國水泥需求尚不到高峰期的判斷”?？傮w而言，認為時間越往后水泥股機會越大。明年2季度對未來供需判斷將相當樂觀，之后水泥估值提升至20倍以上。

國泰君案近期推薦順序為冀東水泥、祁連山、青松建化、天山股份、海螺水泥、亞泰集團、海螺水泥。青松建化配股日趨臨近，近期事件性交易性機會加大。冀東水泥仍為首配，短期未到20元持續(xù)推薦。西水賣水泥給賽馬，而預期之后祁連山將收購賽馬甘肅生產線。